Плечо и ликвидация на Hyperliquid без сложных слов

Что именно меняет плечо#

Если внести 1 000 USDC маржи и открыть позицию на 10 000 USDC, отношение позиции к марже — 10x. Движение рынка на 1% меняет PnL примерно на 100 USDC до расходов. Это 10% от внесённой маржи.

Плечо не делает движение цены сильнее. Оно делает вашу позицию больше относительно собственного запаса. Отсюда два следствия: прибыль на маржу растёт быстрее, но и путь к критическому уровню становится короче.

Комиссия обычно считается от полного объёма позиции. Поэтому позиция на 10 000 USDC не получает тариф как для 1 000 USDC только потому, что вы внесли десятую часть маржи.

Initial margin и maintenance margin#

Initial margin — маржа, необходимая для открытия позиции выбранного размера. Maintenance margin — минимальный уровень, который нужно поддерживать, чтобы позиция оставалась открытой.

Между ними находится запас. Убыток позиции, funding и другие расчёты уменьшают этот запас. Когда он исчерпан до maintenance-уровня, система может начать ликвидацию.

Максимальное плечо зависит от рынка. Официальная документация описывает диапазон максимального leverage для активов и указывает, что maintenance margin связан с максимально допустимым плечом. Не переносите параметр одного рынка на другой.

Cross и isolated: где находится запас#

В isolated margin конкретной позиции выделяется отдельная маржа. Потеря по ней ограничивается выделенным контуром с учётом правил ликвидации и комиссий. Можно яснее увидеть, сколько запаса относится к одной идее.

В cross margin позиции используют общий доступный баланс. Прибыль одной способна поддерживать другую, но и убыток одной уменьшает запас всего аккаунта. Новый ордер, вывод, funding или изменение другой позиции способны сдвинуть цену ликвидации.

Cross не «безопаснее», потому что маржи больше. Он просто распределяет риск иначе.

Почему важна mark price#

Ликвидация ориентируется на mark price — расчётную цену. Она нужна, чтобы единичная аномальная сделка не определяла весь риск. Поэтому цена на графике, последняя сделка и цена ликвидации могут казаться несогласованными, если пользователь смотрит разные типы цен.

Перед открытием позиции найдите, где интерфейс показывает mark price и liquidation price. Не рассчитывайте запас только по визуальному расстоянию на свечном графике.

Упрощённый пример#

Официальная документация даёт формулу, где учитываются цена, направление, доступная маржа, размер позиции и maintenance leverage:

Для long side = 1, для short side = −1; maintenance rate — обратная величина maintenance leverage. Эта запись полезна для isolated-оценки. Она не захватывает всё состояние cross-аккаунта и изменения после расчёта.

Пусть long открыт по 100, размер в единицах актива — 10, доступная маржа — 100, а maintenance leverage — 20. Maintenance rate равна 5%. Ориентир:

Это учебное число. Фактический интерфейс учитывает параметры рынка, состояние позиции и возможные расходы точнее.

Откройте калькулятор ликвидации, чтобы проверить свой isolated-сценарий без отправки данных на сервер.

Как уменьшить вероятность ликвидации#

Практические действия не делают позицию безрисковой, но увеличивают запас:

• уменьшить размер позиции;
• выбрать меньшее фактическое плечо;
• заранее определить выход до ликвидации;
• использовать isolated, если вы хотите отделить идею от остального баланса;
• учитывать комиссию и funding;
• не добавлять к убыточной позиции маржу без нового расчёта;
• поставить оповещение раньше критического уровня.

Stop-loss не заменяет запас маржи: при резком движении ордер может исполниться хуже заданного уровня. А добавление маржи не исправляет плохую идею — оно лишь переносит границу и увеличивает сумму под риском.

Ограничения любого калькулятора#

Наш расчёт не подключается к аккаунту и не видит открытые ордера, другие позиции, накопленный funding и текущие параметры рынка. Это намеренное ограничение безопасности. Мы не принимаем адрес кошелька или API-ключ.

Используйте результат как вопрос к официальному интерфейсу: «почему фактическая цена отличается?» Если разница заметна, не подгоняйте цифру — проверьте режим маржи, единицы размера, maintenance leverage и состояние аккаунта.

Далее прочитайте funding и правила безопасности: первый влияет на запас со временем, второй помогает не потерять контроль ещё до рыночного движения.