Как торговать perpetuals на Hyperliquid

Perpetuals на Hyperliquid — бессрочные контракты для торговли движением цены без даты экспирации. Вы выбираете long или short, выделяете маржу, задаёте плечо и после исполнения управляете позицией через PnL, mark price, funding и цену ликвидации. Для первой сделки используйте знакомый ликвидный рынок и небольшой размер, чтобы пройти весь цикл интерфейса: ордер, исполнение, позиция, TP/SL, комиссия и история.

Сценарий perpetual-позиции

Сопоставьте маржу, плечо и цель

НаправлениеLongShortМаржа, USDCПлечоЦена входаЦена цели

Размер позиции: 1 000 USDC

Количество актива: 10. Результат у цели до комиссии и funding: +40 USDC (20% от маржи).

Это сценарий PnL, а не расчёт ликвидации. Для неё используйте отдельный калькулятор с maintenance margin.

Что именно вы торгуете#

Perpetual — производный линейный контракт на базовый актив. Покупка BTC perpetual не зачисляет BTC на spot-баланс: вместо токена появляется позиция, результат которой меняется вместе с ценой. У контракта нет даты поставки. Связь с spot поддерживает funding — почасовой платёж между long и short.

Основные perpetual-рынки используют маржу, отображаемую в расчётной валюте соответствующего DEX. В основном интерфейсе перед сделкой видны доступный баланс, выбранное плечо, размер позиции и ориентировочная цена ликвидации. Спецификация, максимальное плечо и режим маржи зависят от рынка; актуальные значения возвращает официальный Info endpoint.

Если вы хотите владеть токеном, использовать HYPE для staking или перевести актив в кошелёк, откройте spot. Perpetual нужен для направленной позиции, хеджирования и стратегий, где важны long, short и использование маржи.

Как выбрать perpetual-рынок#

Откройте список рынков и выберите категорию Perpetuals. В основном DEX доступны криптовалютные контракты, а builder-deployed DEX могут добавлять рынки через HIP-3. Название и collateral такого рынка нужно читать целиком: похожий символ в другом DEX не обязательно имеет те же правила, оракул, ликвидность и комиссии.

До ордера сравните:

• mark price, по которому рассчитываются нереализованный PnL и триггеры;
• oracle price и текущую рыночную цену;
• funding rate и направление платежа;
• 24-часовой объём и открытый интерес;
• максимальное плечо и ограничения размера;
• глубину стакана около выбранной цены.

В таблице рынков Hyperliquid эти показатели собраны из официального API с отметкой времени. Она помогает выбрать рынок и сравнить активность, но торговая форма остаётся источником параметров конкретного ордера.

Long и short без лишней терминологии#

Long растёт в стоимости, когда цена повышается относительно входа. Short растёт в стоимости, когда цена снижается. В обоих случаях результат определяется размером позиции и движением цены; плечо не умножает сам процент рынка, а позволяет открыть больший notional на выделенную маржу.

Для позиции размером 1 000 USDC движение рынка на 2% даёт около 20 USDC изменения PnL до комиссий и funding. Если под эту позицию выделено 200 USDC, результат равен примерно 10% маржи. Именно поэтому полезно смотреть одновременно на notional и на маржу, а не только на выбранное плечо.

Short не требует заранее покупать базовый токен. Вы открываете контракт Sell / Short и затем закрываете его обратным reduce-only ордером. На spot продать можно только тот актив, который есть на балансе; это одно из главных различий двух рынков.

Маржа, плечо, cross и isolated#

Плечо задаёт отношение размера позиции к начальной марже. При марже 200 USDC и плече 5× ориентировочный notional равен 1 000 USDC. Фактические требования учитывают рынок, margin tiers и уже открытые позиции. Максимум задаёт протокол для каждого актива, но вам не обязательно выбирать максимальное значение.

Cross использует общий доступный collateral соответствующего account mode для поддержания cross-позиций. Это удобно, когда несколько позиций должны делить запас, однако результат одной позиции влияет на общий margin ratio. Isolated закрепляет маржу за конкретной позицией; к ней можно добавить запас отдельно, а ликвидация не затрагивает другие isolated-позиции.

Некоторые рынки могут работать только в isolated-режиме. Интерфейс показывает доступный вариант до сделки. Подробная механика maintenance margin, mark price и ликвидации находится в статье плечо и ликвидация, а сценарии можно проверить в калькуляторе ликвидации.

Связь размера и маржиРазмер позиции ≈ маржа × плечо

Как открыть первую позицию#

1. 01
   Выберите рынок

   Откройте ликвидный perpetual и проверьте collateral, funding и максимум плеча.

2. 02
   Настройте маржу

   Выберите cross или isolated и задайте умеренное плечо для учебного сценария.

3. 03
   Выберите ордер

   Market исполняется по книге, limit позволяет контролировать цену.

4. 04
   Укажите размер

   Смотрите одновременно на notional и сумму выделенной маржи.

5. 05
   Проверьте форму

   Сопоставьте сторону, цену, комиссию и liquidation price.

6. 06
   Отправьте ордер

   После исполнения откройте Positions и историю сделок.

Market подходит для быстрого небольшого теста на глубоком рынке. Limit подходит, когда вход должен состояться только по указанной цене. Если limit пересекает книгу сразу, он может исполниться как taker. Полные условия market, limit, post-only, TWAP и scale собраны в гайде по типам ордеров.

После отправки limit-заявки найдите её в Open Orders. Неисполненная заявка ещё не создаёт позицию. Частично исполненная создаёт позицию на фактический объём, а остаток продолжает ждать. От этого зависят TP/SL, доступная маржа и итоговая комиссия.

Что показывает строка позиции#

В Positions находятся размер, направление, entry price, mark price, PnL, margin used, funding и liquidation price. Entry price — средняя цена открывающих исполнений с учётом увеличения и уменьшения позиции по правилам платформы. Mark price используется для нереализованного результата и ликвидационной логики, поэтому он может отличаться от последней сделки.

Unrealized PnL меняется до закрытия. Realized PnL фиксируется после уменьшения или закрытия позиции, но для полного результата нужно добавить торговые комиссии и накопленный funding. Не сравнивайте только движение графика: откройте историю и проверьте каждое исполнение.

При добавлении к позиции entry price пересчитывается. При частичном закрытии размер уменьшается, а оставшаяся позиция продолжает жить. Если вы меняете плечо уже открытой позиции, это не превращает прежний вход в новую сделку, но влияет на требования к марже и отображаемый запас.

Как закрыть всю или часть позиции#

Самый понятный способ — нажать Close в строке позиции, указать размер и выбрать market или limit. Для ручного обратного ордера включите Reduce Only. Эта опция запрещает увеличить позицию или открыть новую в противоположную сторону, если исходная позиция уже закрыта.

Для частичного выхода укажите долю или конкретное количество меньше текущего размера. Например, закрытие 25% long-позиции продаёт четверть контрактного количества и оставляет 75% открытыми. Оставшиеся TP/SL нужно проверить: фиксированные дочерние ордера не всегда автоматически соответствуют новому размеру.

Take-profit и stop-loss можно поставить из позиции или связать с родительским ордером. Триггер отслеживается по mark price. Market-версия повышает вероятность исполнения после триггера, limit-версия контролирует предельную цену, но может остаться в книге. Подробные сценарии long и short находятся в инструкции TP/SL.

Комиссия и funding#

Торговая комиссия начисляется на каждое исполнение: отдельно при открытии и закрытии. Maker или taker определяется фактической ролью ордера. Код INVERT уменьшает начисленную комиссию на 4% для подходящего нового аккаунта в пределах официальных условий. Проверьте конкретный объём в калькуляторе комиссий.

Funding — другой денежный поток. Положительная ставка обычно означает, что long платит short; отрицательная — short платит long. API показывает почасовую ставку. Итог зависит от размера позиции и времени удержания. Сравнить часовую, восьмичасовую и годовую форму можно на странице как работает funding, а сумму — в калькуляторе funding.

Для полного сценария сложите комиссию входа, ожидаемую комиссию выхода и funding за предполагаемый срок. Это не прогноз PnL, а карта расходов, которую можно пересчитать до отправки ордера.

Практический пример 5×#

Допустим, вы выделяете 200 USDC и выбираете 5× для long по цене 100 USDC. Ориентировочный размер позиции равен 1 000 USDC, то есть 10 единиц базового актива. Если цена поднимается до 104, нереализованный PnL составляет около 40 USDC до комиссии и funding. Это 4% движения notional и около 20% начальной маржи.

Если рынок снижается до 98, изменение PnL составляет около −20 USDC. Точная цена ликвидации не равна простому падению на 20%: в расчёт входят maintenance margin, режим, mark price, tiers и состояние аккаунта. Поэтому ориентир из простого деления нельзя подставлять вместо значения торговой формы.

Перед сделкой можно создать stop-loss ниже входа и take-profit выше. Сначала сравните stop с liquidation price, затем задайте размер закрытия. После исполнения входа убедитесь, что защитные ордера действительно появились и соответствуют фактическому объёму, особенно если limit-ордер исполнился частично.

Рабочий цикл после входа#

Следите за строкой Positions, Open Orders и Trade History. Positions показывает текущее состояние, Open Orders — будущие действия, History — уже завершённые исполнения. Если рынок движется, не создавайте второй обратный ордер без Reduce Only, когда задача состоит именно в закрытии.

Для первой сделки откройте и закройте небольшой объём, затем сравните вход, выход, PnL, две комиссии и funding. Такой цикл быстрее объясняет интерфейс, чем попытка сразу использовать максимальное плечо или сложный TWAP. После этого переходите к типам ордеров, TP/SL и калькулятору позиции.

Перед следующим входом составьте собственный pre-trade набор: рынок, сторона, notional, маржа, режим cross/isolated, цена входа, stop, цель, ожидаемый срок и максимальные расходы. Затем сравните его со строкой подтверждения. Если одно из значений не совпадает, вернитесь к полю, которое его формирует, вместо того чтобы исправлять позицию уже после исполнения.

После закрытия сохраните фактические данные из истории. Разделите результат на движение цены, комиссии и funding: три компонента отвечают на разные вопросы. Такой разбор помогает понять, была ли проблема в направлении сделки, способе исполнения или времени удержания, и даёт более полезную обратную связь, чем один общий PnL.

Если позиция переносится через несколько funding-периодов, сверяйте накопленные платежи с направлением ставки в момент каждого расчёта. Текущий APR на экране не пересчитывает прошлые часы задним числом. Для длинного периода экспортируйте историю и суммируйте фактические начисления, а не умножайте последнюю ставку на всё время.

Для нескольких рынков ведите notional по каждому и общий cross collateral. Две небольшие позиции могут использовать один запас, поэтому безопасный вид каждой строки отдельно не гарантирует такой же запас аккаунта. При необходимости перенесите учебный сценарий в isolated, чтобы его маржа и результат читались независимо.

Проверяйте этот общий запас после каждого нового исполнения.